开云体育(中国)官方网站 国泰君安期货：3月FOMC会议前瞻：高油价遇上粘性PCE，好意思联储如何抉择？
热门栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟来回
客户端
国泰君安期货阛阓分析师
张驰宁
Z0020302
【本次FOMC会议效果公布时分】
北京时分2026年3月19日（周四）凌晨2：00，好意思联储将公布3月FOMC利率方案、经济预测概要（SEP）及最新的利率点阵图，随后好意思联储主席鲍威尔将于2：30召开新闻发布会。
【好意思国CPI、PCE近期走势】
CPI与PCE的读数各异主要源于两者权重组成不同，但好意思联储明确以PCE为首要策略锚点。
近期公布的通胀数据披表示复杂图景：
行为好意思联储最关爱的通胀目的，PCE数据呈现粘性以致升温迹象：2026年1月中枢PCE同比飞腾3.1%，创下2024年3月以来的最高水平；
而CPI数据则进展相对缓和。2026年2月CPI同比飞腾2.4%，中枢CPI同比飞腾2.5%，均与1月握平。
现时动力价钱因地缘冲突飙升，其传导效应尚未有余体当今已公布数据中，加重了将来通胀旅途的不细则性。
【本次FOMC会议关爱要点】
1、鲍威尔新闻发布会表态：
（1）油价高企对通胀影响的表述：
阛阓将密切关爱鲍威尔如何评估近期原油价钱暴涨对通胀远景的影响。若其抒发对“二次通胀”风险的担忧，并强调货币策略将保握耐烦直至通胀趋势明确下行，或被视为偏鹰的信号。
（2）鲍威尔是否留任好意思联储理事：
鲍威尔的好意思联储主席任期将于本年5月中旬死心。频频情况下，卸任主席会在继任者宣誓赴任时一并腾出理事席位。不外，鲍威尔行为好意思联储理事的法定任期践诺上要到2028年1月才到期，因此在法律层面仍具备持续留任理事的阅历。要是留任，其领有的投票权将持续对好意思联储利率方案产生影响。任何干于其去留的示意，齐可能影响阛阓对好意思联储策略流通性的判断。
2、点阵图
（1）什么是点阵图？
利率点阵图是好意思联储每季度发布的经济预测概要（SEP）的一部分，它直不雅地展示了每位FOMC委员对将来几年年末联邦基金利率的预测值。每个点代表一位官员的预测，而整个预测的中值则被视为好意思联储官方利率旅途的“风向标”。点阵图并非情愿，而是基于现时经济信息的预测，会随数据变化而缓助。
（2）转头上一次的点阵图（好意思联储12月点阵图）：
贵府开首：好意思联储官网
旧年12月公布的点阵图呈现出“中值寂静、散播扯破”的廓清特征：
从全体中值旅途来看，2025年底联邦基金利率中值为3.6%、2026年底为3.4%、2027年底为3.1%，永久中性利率预期保管在3.0%。此前点阵图披露2026年、2027年分离进行约一次25bp的降息。
但从19位好意思联储官员的具体预测点位散播来看，上一次点阵图的突破度却创下了2014年以来的最高水平，相配是在2026年利率旅途的预测，开云体育分歧尤为迥殊：在19位官员中，7东说念主预测全年不降息（其中4东说念主预测保管不变，3东说念主合计应加息一次）；而在鸽派一端，出现了点阵图历史上从未有过的极点不雅点——某位官员合计2026年应累计降息6次，总降幅达到150个基点，与鹰派阵营的不雅点变成廓清对立。（贵府开首：汇通网）
关于行将召开的3月FOMC会议，在动力价钱上冲、中枢PCE走高的配景下，阛阓焦点在于官员们是否因通胀压力而缓助利率旅途，相配是2026年及以后的降息预期中值是否发生变动。
【关联品种的影响】
要是本次鲍威尔在新闻发布会上开释偏鹰派的信号（如强调通胀风险、淡化降息要紧性），大略点阵图披露对本年或将来的降息次数预测进行下修，齐可能激励阛阓对货币策略宽松预期的大幅回撤。
此前，黄金、白银及部分有色金属等对利率敏锐的品种，其价钱飞腾已计入了较多的降息预期，一朝该预期落潮，这些品种靠近回调的压力或将增大。投资者需警惕关联风险。在周四FOMC会议这一关键风险事件落地前，提倡投资者保握严慎，优先作念好仓位惩处，幸免基于单一预期进行激进操作。系好“风控”安全带，耐烦恭候策略面给出更廓清的信号。
贵府开首：财联社、好意思联储官网、新华财经、Choice、华尔街见闻、汇通网、国泰君安期货究诘所
截稿时分：2026年3月18日 上昼9点43分
免责声明：
本内容仅用于学习雷同，不组成任何投资提倡。汲取本文不代表国泰君安期货与读者缔造任何业务干系。本公司分歧信息的准确性、圆善性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文不雅点仅为作家个东说念主分析，不代表公司态度。未经籍面授权，辞谢任何体式的复制、修改或援用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，并确保内容圆善性。
新浪合营平台国泰君安期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
背负剪辑：朱赫楠 开云体育(中国)官方网站
太阳城娱乐游戏(SunGame)官网